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化工关注采暖季LNG价格变动荐7股

发布时间:2020-07-08 来源:家装知识 点击:0

化工:关注采暖季LNG价格变动 荐74、请注意当你要求机房维护人员为你重启服务器时股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点库存超预期累积,伊朗制裁落地,油价大幅回调。11月10日BRENT原油期货价格为70.18美元/桶,较之前一周下跌2.65美元/桶;11月10日WTI原油期货价格为60.19美元/桶,较之前一周下跌2.95美元/桶。当前油价已回归至年初位置,原油市场近期利空因素增多,促使油价已从10月初高点回调近20%:(1)供给逐步增加:当前美国、俄罗斯、沙特产量齐创年内新高,俄罗斯原油产量达到了历史峰值,较年初增加接近50万桶/天;沙特原油产量较年初增加100万桶/天,也接近最高值;当前美国创周度最高纪录至1160万桶/日,较年初暴增了180万桶/天。仅以上三大主产国原油产量共增加了 0万桶/日。(2)库存持续累积:上周美国EIA原油库存增578. 万桶,预期增162.5万桶,前值增 21.7万桶。至此美国原油库存已经连续第六周累库,其中五周累库超市场预期,甚至是远超市场预期,加重了市场对于供需过剩的担忧。( )伊朗制裁落地:最终结果又比预期力度小,预期后续伊朗出口或反弹。美国公布8个豁免地区名单,其中包括中国大思路和创新才决定了出路陆、中国台湾、印度、韩国、日本、希腊、意大利和土耳其。由于当前韩国和日本从伊朗进口已经基本降至零(5月进口量为26万桶/日),印度进口减半(从5月的7 .5万桶/天缩减到当前 5.5万桶/天),预计后续三个国家的进口量将增加。

天然气需求高增而国内供给增速低,采暖季价格有望上涨。近日,发改委发布天然气运行简况,前三季度,天然气产量1156亿立方米,同比增长6. %;天然气进口量886亿立方米,同比增长 7.6%;天然气表观消费量2017亿立方米,同比增长18.2%。解读如下:(1)国内产量持续低增速。

今年前三个季度,天然气产量增速仅6. %,远低于需求增速。其中2018Q 产量为 77亿立方米,产量同比增速11.5%。增速相较于前两个季度有提升。由于2017Q4产量基数较高,预计产量增速仍维持较低水平。(2)天然气需求高增。2018年前三个季度,需求增速为18.2%,仍趋于高增长态势。

其中2018Q 需求量为669亿立方米,同比增长高达26.0%,远高于产量增速。需求高增长的原因主要是受益于煤改气政策的推行,导致居民用气、工业用气等领域的需求提升,且气价比的提升也推升了发电领域的需求。

此外,三季度补库存的需求也推涨了需求增速。( )LNG价格短期平稳,采暖季价格有望上涨。根据卓创资讯,短期我国LNG价格较为平稳,以内蒙古地区为例,当前价格为4475元/吨,维持该水平已经近2周时间。当相较于去年同期水平,改价格仍然高出近400元/吨。此外,根据我们的测算,采暖季天然气供需缺口为95亿立方米,其中12月份的供需缺口最大。

天然气供需的短期错配或导致LNG价格继续上涨。(4)推荐标的:建议关注广汇能源、新奥股份、蓝焰控股等。

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